Emisión monetaria de Bitcoin
El calendario
La recompensa por bloque empezó en 50 BTC (2009), se redujo a 25 (2012), luego a 12,5 (2016), a 6,25 (2020) y a 3,125 (2024). Cada reducción es un halving. El proceso continuará hasta ~2140, cuando la recompensa será inferior a 1 satoshi y la emisión se detendrá.
Comparación con el fiat
La oferta monetaria del dólar o del euro no tiene límite predefinido: los bancos centrales pueden crear dinero según consideren necesario. En Bitcoin, la oferta total es verificable por cualquier nodo. No hay reuniones de política monetaria, ni decisiones discrecionales: las reglas están en el código.
¿Por qué importa?
La emisión predecible es lo que convierte a Bitcoin en digitalmente escaso. A diferencia de cualquier otro activo en la historia, la curva de emisión de Bitcoin es conocida de antemano y no puede ser alterada por ninguna autoridad.
Errores habituales
- Creer que los 21 millones ya están en circulación (la emisión continúa hasta ~2140)
- Confundir emisión total con oferta circulante (millones de bitcoin se han perdido para siempre)
- Pensar que al acabarse la emisión los mineros dejarán de operar (las comisiones sustituyen al subsidio)
Conceptos relacionados
Fuentes primarias
- Whitepaper de Bitcoin, sección 6
- clark.moody.com/bitcoin-supply