¿De dónde sale el precio de bitcoin?

¿Quién decide lo que vale un bitcoin?

Nadie en particular. En el código de Bitcoin no aparece ningún precio: el protocolo cuenta satoshis, no euros. Ni los mineros, ni los desarrolladores, ni una empresa pueden fijarlo. El precio es un acuerdo que se repite sin parar entre personas que quieren comprar y personas que quieren vender.

El precio sale del mercado

Cada vez que alguien cambia bitcoin por euros, dólares o cualquier otra moneda, las dos partes acuerdan un precio. El "precio de bitcoin" que ves en una aplicación suele ser el de las últimas operaciones en uno o varios exchanges, o una media de varios. No existe un precio oficial: cada plataforma tiene el suyo. Si en una está más barato que en otra, alguien compra en la primera y vende en la segunda. Esa operación se llama arbitraje y tiende a acercar los precios. No los iguala del todo: comisiones, tiempos de retirada o controles de capital pueden dejar diferencias, a veces grandes, entre países o plataformas.

El primer precio

Durante sus primeros meses, bitcoin no tenía precio. El 5 de octubre de 2009, un sitio llamado New Liberty Standard publicó el primer tipo de cambio del que hay constancia, citado en fuentes de la época: 1 dólar por 1.309,03 BTC, calculado a partir del coste de la electricidad necesaria para minarlos. En marzo de 2010 abrió BitcoinMarket.com, el primer sitio donde compradores y vendedores cruzaban órdenes, y desde entonces el precio lo marcan la oferta y la demanda. Dos meses después, un programador pagó 10.000 BTC por dos pizzas, el famoso Pizza Day.

Qué mueve el precio

La emisión nueva está fijada de antemano: cada bloque crea una cantidad de bitcoins que se reduce a la mitad cada 210.000 bloques, pase lo que pase con el precio (lo explica la emisión monetaria). Quien ya tiene bitcoin sí decide si vende o no, pero nadie puede fabricar más para cubrir un aumento de demanda. La demanda, en cambio, cambia sin parar: adopción, confianza, regulación, situación económica, miedo o euforia. Con una emisión que no reacciona, buena parte del ajuste lo hace el precio. Es una de las razones de que bitcoin sea tan volátil.

También verás la capitalización: el precio multiplicado por los bitcoins emitidos. Es una forma de medir el tamaño del mercado, no dinero que exista guardado en algún sitio. Tampoco es lo que se obtendría si todos vendieran: el precio es el de las últimas operaciones, y una venta masiva lo hundiría. Y cuenta también los bitcoins perdidos para siempre.

Lo que el precio no cambia

Si mañana el precio cae a la mitad, nadie tiene menos sats, el límite de 21 millones sigue igual y los nodos validan los bloques con las mismas reglas. Lo que sí puede notarse es la minería: si deja de ser rentable, algunos mineros se apagan y los bloques llegan algo más despacio hasta el siguiente ajuste de dificultad, cada 2.016 bloques, que devuelve el ritmo a unos diez minutos de media.

Qué significa esto para ti

Separa dos preguntas. Cómo funciona Bitcoin es estable y lo puedes comprobar tú. Cuánto vale hoy lo decide el mercado a cada segundo. Para aprender, empieza por lo primero. Y cuando veas un precio, pregúntate de qué plataforma sale y a qué hora: en bitcoin, un precio sin fuente ni fecha dice muy poco.